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标题: 周小川的這個解释，對股市是利好還是利空？ [打印本页]

作者: cpu2ddr 时间: 2010-12-16 09:27 标题: 周小川的這個解释，對股市是利好還是利空？

http://business.sohu.com/20101216/n278324356.shtml
周小川首次解释：典型“池子”是外汇储备
关注2010年12月16日01:29
[摘要] “热钱”流入，不仅在于短期内吹大房地产、股市等资产价格甚至商品价格泡沫，更在于一旦短期资本对中国经济以及利率、汇率预期产生变化，又可能迅速撤离，泡沫破灭必引发市场动荡，周小川“池子”一说刚落，人们即通过微博、坊议及各类媒体报道广为传播、猜测、评论。[网友有话说]
　　把入境热钱放到池子里的“池子”究竟指的是什么？中国人民银行行长周小川15日晚在北京大学演讲时首次对“池子”做出解释。他指出，典型的池子可以是外汇储备，但外汇储备也分为不同的板块，有的是保证进出口支付使用的，有的是预备外资企业投资分红使用的，还有的是让热钱100%进入的。让热钱100%进入的这部分，再进行100%对冲，使其在总量上不会对经济产生负面影响。

央行行长周小川在北大演讲
　　周小川此前在财新峰会发表开幕演讲时首次提出“池子”的说法。他在演讲中表示，美联储推出的第二轮量化宽松政策(Q E 2)会导致“热钱”流入，一方面中国的资本项下尚存在管制，不正常的资本项目流入要么进不来，要么绕道而行，相关部门会尽最大力量防止套利行为发生；另一方面，央行会在总量上进行对冲，即如果短期的投资性资金进来，将其放到池子里而不泛滥到整个实体经济，等其撤退的时候再让其从池子里流出，这在宏观上可以减少资本异常流动对中国经济的冲击。一时之间，市场纷纷猜测周小川口中的“池子”是什么，股市、房地产市场均在猜测之中，也有业内人士将调整存款准备金率、公开市场操作等调控手段理解为“池子”。周小川戏称，有的人挖了些新的“池子”。

央行行长周小川在北大演讲，现场爆满。同学们都席地而坐。
　　周小川在15日的演讲中指出，衡量货币供应量多少的标准是核心CPI。近两年的货币供应量明显加大，但是目的是为了应对金融危机。为了应对危机，必须采用扩张性的财政政策和货币政策，并且要求出拳要重，出手要快。货币政策的使用不可能没有过冲或超调，关键是这个周期一旦发现进入拐点时，要及时转变方向进行调整，使其不太过分，一方面达到成功抗击危机的效果，同时副作用又不太大，过一段时间再拉回来。

　　周小川说，央行收缩流动性并不是从C PI达到5.1%才开始，事实上从2010年1月份的第一周就调高了存款准备金率，全年共调高了六次，中间一段时间放缓是因为欧债危机导致有些问题看不清楚，需要观察一下。

　　周小川称，还可以从另外一个角度来观察整个经济系统流动性产生的来源，如果是由于贸易顺差的恢复和增长、资本流入的增长和外商直接投资的增长等原因带来的流动性，就需要加大对冲的力度，即使是没有较高的物价上涨，也需要加大对冲力度，所以说对冲工具的作用是具有不同角色的。

　　周小川第一次提出“池子”论背景：把入境热钱放进池子

　　人民币升值再次成为可能的趋势，中国是否会因此有更多的热钱流入，应该采取什么对策？周小川称，中国可采取总量对冲的措施，也就是说，短期投机性资金如果流入，通过这一措施把它放在一个池子里，而任之泛滥到整个中国实体经济中去，“等它需要撤退时，将它从池子里放出去，让它走。”如此一来，就可在很大程度上减少资本异常流动对中国经济的冲击。[详细]

　　“池子”论引发的争议：周小川的池子就是股市

　　在房地产资产遭到打压的情况下，中国最大的蓄水池就是股市。大规模的资金流入主板市场，而民间资金流入风险投资、中小板与创业板市场。[详细]

　　楼市或成“周小川的池子”

　　结汇率数据表明资金正在加速流入，虽然有诸多因素，但本质原因还在于美国的第二轮量化宽松，套取“汇差与利差”的趋利资本不断涌入国内。而随着国内一系列打压政策的出台，股市、商品和期货市场价格出现回落，热钱逐利的下一目标可能是楼市。[详细]

　　央行辟谣：周小川池子论是指货币政策组合

　　央行副行长马德伦表示，近日周小川行长针对热钱发表的“池子”比喻，指的是一系列货币政策组合，“池子”并不是指具体的某一市场，而是一系列政策组合，包括对流入外汇的管理、准备金率调整、公开市场对冲操作等货币政策各项工具。[详细]

　　周小川辟谣：周小川界定“池子”否定“超发”

　　周小川说，我们必须正视近两年为应对全球性金融危机而造成的货币供应量明显加大。2008年以来，我们采用扩张性的货币政策，即“出拳要重，出手要快”，所有这些举措不可能没有超调，关键是这个周期一旦进入拐点时，要及时转变方向进行调整，使其不太过分。[详细]

　　深度阅读：周小川“池子”:何为“池子”？

　　“热钱”流入，不仅在于短期内吹大房地产、股市等资产价格甚至商品价格泡沫，更在于一旦短期资本对中国经济以及利率、汇率预期产生变化，又可能迅速撤离，泡沫破灭必引发市场动荡。[详细]

(责任编辑：王洪宁)

作者: jenderlee 时间: 2010-12-16 11:27

中国没有股市，只有一个庄家出千的赌场

作者: wjb705 时间: 2010-12-16 12:07

股票早就不玩了。
96年入市，正赶上大跌-------那个惨啊。
3天亏了一半，后补仓，01年才获微利，
清仓走人，再不玩了。
一群骗子

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