王琛元｜文

全球金融危机爆发以来，中国政府以迅速的巨额投资使得中国经济在一片惨淡中实现了“风景这边独好”，“中国模式”随后成为世界学术界、舆论中的热点词汇。那么，当全世界都在热炒“中国崛起”的概念之时，中国距离真正的“强国”还有多少距离呢？

经济发展。仅从人均GDP一项数据来看，中美之间的差距就十分明显。2008年中国人均GDP为3600美元，而美国则是47500美元，中国仅为
美国的1/13。同样是2008年，中国农业占GDP总量11.3%，工业占GDP总量48.6%，服务业占40.1%；美国农业仅占GDP总量的
1.2%，工业占19.2%，服务业占79.6%。显然，美国早已经过“工业立国”的阶段，而中国目前依然在这条路上艰难前进。

发展模式。中国钢铁产量达5.02亿吨，美国钢铁产量0.98亿吨，中国不愧为世界上最大的建筑工地，钢铁产量为美国的5倍。钢铁产量的庞大充分说明了中国目前的经济增长还是依靠固定资产投资拉动为主。

国家建设。中国铁路里程达7.7834万公里，公路里程193万公里，城市化率45.68%。而美国在这3项数据上优势明显，美国铁路里程22.6
万公里，公路里程645.6万公里，城市化率达到82%，分别为中国的2.9倍、3.3倍、1.8倍。尽管近年来中国大力建设基础设施，但距离美国还相差
甚远。

科技投入。在国家研发方面我国的研发费用占GDP1.4%，几乎仅为美国的一半。虽然最新数据显示我国网民数量已经突破4亿大关，但我国互联网普及率仅为28%，距离美国的74%差距依然很大。

从这些数据来看，中国与其说是一个强国，不如说是一个正在向强国目标艰苦跋涉的国家。大国崛起之路依然漫长。

中美宏观对比

中国富豪特色

赵杏｜文

《2010胡润财富报告》告诉我们，有钱人真多。截至2009年底，中国内地千万富豪已达87.5万人，其中亿万富豪5.5万人。同时我国内地已有
1900位10亿级富豪和140位百亿级富豪。富豪地区分布相对集中，北京拥有15.1万名千万富豪和9400位亿万富豪，排名第一。作为经济大省，广东
省以拥有14.5万名千万富豪和8200位亿万富豪，排名第二。上海市拥有12.2万名千万富豪和7300位亿万富豪，排名第三。北京、广东、上海三地千
万富豪人数占全国的近一半。

中国的富豪属于年轻奋斗的一代，他们靠炒房、炒股、经商发家致富，靠自主创业赚得盆满钵盈。他们知道干什么都要趁早的道理，中国千万富豪的平均年龄为39岁，亿万富豪平均年龄为43岁。比起国外富豪要年轻15岁，男女比例为7:3。

富豪当然也有相当的消费实力。千万富豪平均年消费为170万元，平均拥有4辆车，奔驰S级和奥迪A8是富豪们都青睐的商务汽车；劳斯莱斯幻影是最受
青睐的超级豪华商务车；宾利欧陆飞驰是最受青睐的超级豪华自驾车。他们平均每人拥有4.4块手表，商务手表喜欢百达翡丽；服饰喜欢乔治·阿玛尼，不喜欢
Burberry；手机喜欢Vertu，不喜欢iPhone；但笔记本喜欢苹果笔记本电脑。

富豪有他们自己的奢侈品，调查显示有一半的富豪表示打算购买游艇，牌子不是Riva的都不敢停香港，撑死了放青岛。1/6的富豪想买私人飞机，最想要庞巴迪，运营商最想用金鹿。反正,对天上飞的、水上跑的，富豪都抱有浓厚兴趣。

他们衣食无忧，生活有时忙碌有时闲散，尽享别人羡慕和嫉妒的目光。只是不知他们是否活得快乐？是否还能享受普通人的幸福？也不知道他们还敢不敢放下
身段，去路边吃一碗卤煮？本着窥探心理，普通人总是爱为别人操心受累，但说不定坐在你旁边吃着卤煮、擤着鼻涕的大爷，就是个富豪。

地产央企整合的受益者们

潇棋｜文

自国务院国资委3月18日发出央企“退房令”后，央企的动作成为焦点问题。因为就涉及的企业数量及业务规模而言，78家央企集体退出房地产业务，将在中国房地产行业掀起一波整合高潮。

地产央企整合限制部分资金流入地产行业，短期有利于促使楼市，特别是土地市场的降温。更为重要的是，央企整合将进一步提高行业集中度，以地产为主业
的央企有望从资源整合中受益。央企的整合模式包括兼并和业务整合等，由于以地产为第一主业的央企较少，直接兼并对于地产央企来讲并不适合，更有可能的整合
模式应该是业务整合，即非主业资产向主业资产集中。

东方证券研究所分析认为，集团层面：中房集团和华侨城受益可能性最大。根据地产业务在集团中的地位和集团地产业务区域分布情况两个指标，我们将16
家地产央企按受益程度分为四个梯队，其中第一梯队有中房集团和华侨城；第二梯队是中国建筑、中国保利和招商局集团；第三梯队包括中粮集团、中化集团、华润
集团、中国铁建、中国中铁、中国中冶和中国五矿；第四梯队有中国水利水电、葛洲坝集团、港中旅和南光集团。

在公司层面，东方证券研究所在研究整理后发现，16家央企关联A股地产公司共有13家，分别是华侨城、招商地产、保利地产、中粮地产等。考虑集团受
益程度、上市公司在集团中的地位、上市公司地产业务比重和上市公司资金实力4个因素，他们认为受益程度最大的是华侨城A，其次为招商地产、保利地产和中粮
地产。

但预测终究是预测，截止到4月20日，正式挂牌转让的项目仅有一个——招商局转让恒世华融8%的股权，而更精彩的整合大戏还在后头。

地球生态系统正在逼近的9大极限

孙彤｜文

你能否想象有一天，像海螺、珊瑚这样以碳酸钙为主要发育条件的外骨骼海洋生物，将会被海水溶解？科学家认为，过去1万年人类在农业、工业、科技以及
文化上所取得的绝大多数成就，都发生在地球十分温和的时期。但是这样的好时光已经一去不复返了，瑞典斯德哥尔摩环境研究所所长约翰·罗克斯特伦告诉大家，
地球生态系统正在逼近9大极限。

2009年，罗克斯特伦与来自环境、地球系统领域的28位国际专家组成了一个研究小组，根据对地球系统的科学认识，研究小组确定了9个对人类生存至关重要的“地球生命支持系统”，并对目前人类的消耗水平和系统的“临界点”进行了量化与评估。

事实上很多人已经迫切地感受到气候变化所带来的严峻威胁，但这并不是全部，环境污染、海洋酸化、物种灭绝等其他问题的严重程度丝毫不逊于此。具体包
括：二氧化碳浓度、氮磷循环、生物多样性、海洋酸化、土地使用率、淡水消耗量、化学污染、气溶胶浓度和臭氧浓度。研究人员表示，一旦这9个临界点全部或者
大部分被突破，人类生存环境将面临“不可逆转的变化”，此后的地球将不再像今天这样的宜居。

而研究数据表明，前3个已严重超出、其次的3个正在迅速接近，最后3个中的2个由于认识程度的限制目前还无法评估。显然，人类手中只有臭氧层这一张底牌已经不能说明目前环境问题的严重性了。我们已经站在了悬崖的边缘，是该勒马的时候了。

劳动力西移进行时

赵鑫｜文

2010年中央一号文件中政府首次将“新生代农民工”提法纳入中央正式文件，要求“采取有针对性的措施，着力解决新生代农民工问题”，2010年全国“两会”农民工问题继续成为代表委员关注的热点问题。随着我国区域经济格局变化，民工潮的全国布局也在发生变化。

目前我国劳动力紧缺状况自北向南逐渐严重，珠三角存在着较为严重的劳动力供不应求的状况，其岗位供求比达到了1.26这一远高于全国平均的水平。重
点城市如长沙、成都等中西部城市劳动力缺乏更为严重，例如长沙的岗位供求比达到了1.32的历史新高。一方面显示出中西部当前旺盛的劳动力需求增长态势，
另一方面也体现了中西部与东部地区的劳动力资源争夺战已经展开。

据人保部门调查，2009年在东部地区就业的农民工数量减少了880万，而中西部农民工就业数量大幅增加。这一趋势在今年还将持续：东部地区
2009年春平均每个企业新招工156人，与2008年同期基本持平；但中西部地区用工需求明显增长，平均每个企业新招工61人，比2008年同期增加
16%。同时，2009年外出民工的目的地分布中，打算去东部地区的占71%，中西部占29%，后者比往年增加了7个百分点。特别是就近就业比例大幅上
升，河南省就近就业民工数量从2008年的600多万人增加到1100万人，湖南就近就业的民工比较2008年上升了5个百分点，达到30%。

过去沿海地区经济一枝独秀，农民工只有赶赴沿海地带才能找到工作。近年来由于内地基础设施的改善、人力资本的进步、政府政策的倾斜，以及沿海企业向
内地搬迁，内地经济增长开始赶超沿海，重演20世纪50年代到70年代美国穷州追赶富州，以及欧洲较穷区域追赶富裕区域的现象。这使得内地企业数量明显上
升，用工需求增加，为农民工提供了在家乡就近就业的机会。而且中西部工资涨幅加快，与东部工资差距逐渐缩小，到东部打工挣钱的优势正在消失。

谁会受益人民币升值

赵鑫｜文

人民币升值问题一直是中美交涉的焦点，最近，美国国内再次爆发了逼迫人民币升值的热潮，美国130名国会议员联名要求将中国列为“汇率操纵国”。尽
管我国今年以来除了美元之外汇率实际已经上升了4%左右，但是为了减轻世界舆论压力同时也为实现今年3%的通胀目标，人民币对美元升值已经成为中美关系前
进路上谈判的一种退让策略选择，预计人民币升值已经步入日程。

如果人民币升值，那么人民币资产将产生财富效应、持有外汇者将产生汇兑收益、进口原料设备成本将降低，具备这三方面优势的一些行业和公司将从中受益，这些行业主要是地产、银行、航空、纸业和钢铁。

从国际经验来看，一国本币升值期间，资产价格尤其是房地产价格往往也在持续上涨。以日本为例，1985年广场协议之后，日元兑美元汇率从250：1
上升至1991年的130：1，上升幅度高达100%，伴随着日本实际土地价格指数从90点附近上升至150点左右。同样，韩国在1985-1989年，
由于韩元兑美元汇率的上升，韩国房地产价格指数从1987-1991年间也出现80%左右的上升。

商业银行的财富效应。根据央行统计，2009年我国金融机构本外币存款额为61万亿元，其中人民币存款额59万亿元，外汇存款额2089亿元。我国
金融机构本外币贷款额为43万亿元，其中人民币贷款额40万亿元，外汇贷款额3794亿元。人民币存款占本外币存款的比重为98%，人民币贷款占本外币贷
款的比重为94%。由于我国大比重的人民币存贷款和极小比重的外汇存贷款，导致在人民币升值过程中，商业银行人民币资产的财富效应将会有所提升。

同时伴随着人民币升值，国际热钱可能会千方百计将外汇转换为人民币，进入中国寻找投资机会，热钱涌入将会推动我国房地产价格和证券市场估值进一步提升。

航空业的汇兑收益同样由于航空业具有高负债、高财务杠杆的特点。由于众多的飞机、航材、发动机等相关固定资产占比较高、且采购时以美元计价，因此人民币升值将对航空公司带来汇兑收益。

人民币升值还带来进口成本下降。2009年我国造纸业消耗2275万吨木浆、4700万吨废纸浆、1400万吨非木纤维浆，进口木浆总金额为108
亿美元。如果人民币升值4%，造纸行业将会受益237亿元。同理，钢铁行业由于69%的进口铁矿石依存度，可以节约成本269亿元。

液晶电视行业又一春

赵鑫｜文

2009年，在宏观经济复苏、彩电更新高峰到来、价格下跌及政策补贴刺激等多重因素影响下，中国液晶电视产业呈现爆发性增长态势，产销量相比往年均
出现大幅增长。据统计，2009年中国液晶电视产量6595万台，同比增长60%；内销量2431万台，同比增长87%；出口量3966万台，同比增长
45%。可以说2009年是中国液晶电视爆发的一年，同时也标志着中国液晶电视行业迎来了又一个春天。

从我国电视机普及步伐来看，上一轮彩电普及、更新高峰期为1995-2000年，距今已超过10年，而CRT电视平均使用寿命为10-12年，由此
可以推断出我国即将迎来又一轮彩电更新高峰。我国目前家庭中电视机保有量为4.5亿台，其中至少拥有4亿台CRT电视机，这一大批产品都将在不久的未来面
临更新的命运。假设未来10年内更新完成，那么平均每年需要更新4000万台，市场空间十分广阔。

2008年下半年以来，由于受经济危机的影响，我国家电行业出口大幅萎缩，行业形势严峻。为扶持家电产业的发展，国家着力扩大内需，及时出台了“家电下乡”、家电以旧换新、节能产品惠民工程等政策措施。

据家电下乡信息系统统计显示，截止到2009年年底，国内在信息系统上登记的家电销售企业销售家电下乡产品3768万台，金额共计693亿元，其中
彩电880万台，金额148亿元。彩电全年下乡销量相当于提升农村居民每百户家庭保有量7.73台，农村地区2009年平板电视的销量比重达到了49%。

以旧换新政策同样取得了不俗的成绩。据商务部统计数据显示，截止到2009年年底，9个试点省市以旧换新共销售5大类新家电360万台，其中电视机
117万台，占到接近1/3的比重。家电以旧换新政策，增强了居民即期消费信心，给消费者带来实实在在的优惠，同时刺激了家电更新换代的积极性，加快了家
电更新换代的速度。

市场需求回升，新一轮更新换代的来临，政策的支持必将引导液晶电视行业进入一个景气发展的新阶段。