地方政府过度贷款威胁中国经济安全

　 　地方债务问题引发了更大的问题：中国的经济刺激计划会对金融体系产生怎样的危害？中国经济增长得益于贷款的增长。银行在2009年所放贷款比2008年 多一倍，相当于GDP的百分之三十，这种贷款的高增长有悖于经济规律。按常理，在经济下滑时，银行应对放贷持谨慎态度，因为投资比例减少就意味着贷款需求 减少。但是，中国的银行却在反其道而行之。这些巨额贷款是否有效配置，流向有能力偿还贷款的可盈利行业？除非中国银行业者有超能力分析贷款风险（我相信他 们不具有这种能力），那么这种贷款的优化配置将是不可能的。如果中国地方政府陷入债务危机，那么国有企业和私人行业将面临怎样的困境？问题的关键不是不良 贷款是否增加，而不良贷款增加多少，有多么不稳定？ 

　　

　　

　　我并不是唯一一个对这一日益凸显的不良贷款问题感到不安的 人。汇丰银行在二月十九日报告中，指出“美国基金经理一致认为中国未来经济走势面临熊市。”这些经理人最关心的问题是不良贷款增长（还有资产泡沫、通货膨 胀，其他的事由你将会在好奇的资本家一文中获得）。Garry Evans,汇丰银行全球首席股票战略分析师，同时也是汇丰银行报告的作者，他承认中国很有可能出现高不良贷款，但这似乎是未来所要考虑的事情而不是现在 所要考虑的。即使出现不良贷款，很多情况下这个过程会花费五到十年的时间才会缓解。“不良贷款的增加不是我们今年或者是明年所要关心的事情。”Evan写 到。 

　　

　　

　　很多西方经济学家认为中国将很有可能遭遇不良贷款问题，但是他们并不认为这是十分危险的信号，至少他们觉得 现在不是。我希望他们是对的。但是中国的高层对此非常担心，我觉得他们比我们更了解问题的严重性。在过去两个月里，中国领导人正在采取措施抑制银行放贷， 减少危险保证资产负债表的平衡。刚刚在上周周末，中国银行监管者宣布新规定，意在提高借款质量，避免借款者滥用借款而带来的风险。